구글 알파벳(Alphabet Inc.)(GOOG) 기업분석

 

우리가 매일 사용하는 검색 엔진 ‘구글’, 하루에도 몇 번씩 들여다보는 ‘유튜브’, 그리고 스마트폰 분야에서 매우 큰 비중을 지니고 있는 ‘안드로이드’.

이 모든 혁신과 기술은 하나의 이름, 알파벳(Alphabet Inc.) 아래에서 움직이고 있습니다.

 

2015년, 구글은 한 단계 더 나아가기 위해 새로운 기업 구조를 선택했습니다.

단순히 ‘인터넷 회사’에 머물지 않고 자율주행, 헬스케어, 인공지능과 같은 미래 산업에 과감히 도전하기 위해 구글의 모회사 ‘알파벳’을 설립한 것입니다.

 

오늘은 알파벳의 탄생 배경부터 사업 구조, 재무 성과와 성장성, 그리고 투자자가 주목해야 할 리스크까지 깊이 있게 분석해보려 합니다.

 

 

 

1. 알파벳의 탄생 배경: 왜 구글이 아닌 알파벳일까?

 

2015년, 세상을 바꾼 검색 엔진 '구글(Google)'은 자신들의 사업 구조를 완전히 개편하는 대담한 결정을 내렸습니다.

당시 구글은 검색, 광고, 유튜브 같은 핵심 사업뿐만 아니라 자율주행, 헬스케어, 인공지능 연구 등 수많은 미래 프로젝트를 진행하고 있었죠.

하지만 이 모든 것을 '구글'이라는 하나의 이름으로 운영하기에는 비즈니스가 지나치게 복잡해졌습니다.

이에 따라 구글은 모회사 '알파벳(Alphabet Inc.)'을 설립하고, 핵심 사업은 구글로 남기되 다양한 혁신 사업들은 독립된 자회사 형태로 운영하는 새로운 구조를 채택했습니다.

알파벳이라는 이름은 '알파(Alpha)'와 '베팅(Bet)'의 합성어로, 최고의 투자 수익(Alpha)을 만들기 위해 다양한 미래 기술에 과감하게 '베팅'하겠다는 비전을 담고 있습니다.

이로써 알파벳은 구글의 안정적 수익과 미래 기술 투자라는 두 가지 목표를 동시에 추구할 수 있게 되었습니다.

 

2. 알파벳의 사업 구조: 구글과 기타 사업

 

(1) 구글: 알파벳의 핵심

 

알파벳의 가장 큰 비즈니스는 단연 구글(Google)입니다.

구글은 인터넷 세상에서 우리의 일상을 지배하고 있다고 해도 과언이 아닙니다.

구글이 아우르는 부문은 다음과 같습니다. 

 

- 검색 엔진: 전 세계 검색 시장의 90% 이상을 차지하며 광고 매출의 핵심 기반이 됩니다.

- 유튜브: 동영상 플랫폼의 최강자로, 사용자의 참여와 광고 수익이 급성장 중입니다.

- 안드로이드: 전 세계 스마트폰 운영체제의 70% 이상을 점유하고 있습니다.

- 구글 클라우드: 빠르게 성장하는 클라우드 컴퓨팅 시장에서 큰 존재감을 나타내고 있습니다.

 

위와같이 구글은 안정적인 매출과 강력한 캐시 플로우를 바탕으로 알파벳 전체를 지탱하는 현금 엔진 역할을 하고 있습니다.

 

(2) 기타 사업: 미래를 여는 'Other Bets'

 

알파벳이 정말 흥미로운 부분은 'Other Bets(기타 사업)'에 있는데요, Other Bets는 알파벳이 도전하는 미래 기술과 혁신 프로젝트를 아우르는 사업군입니다.

대표적인 예는 다음과 같습니다

 

- Waymo: 세계를 선도하는 자율주행 기술 기업으로, 운전석 없는 자동차를 현실로 만들기 위해 연구 중입니다. 이미 일부 도시에서는 시험 운영이 진행되고 있습니다.

- Verily: 헬스케어 및 생명공학 분야의 혁신을 목표로, 질병 예측과 맞춤형 건강 관리 기술을 개발합니다.

- DeepMind: 인공지능 연구 분야에서 세계적 명성을 자랑합니다. 특히 바둑 인공지능 '알파고(AlphaGo)'로 인공지능 시대를 앞당겼습니다.

 

이 외에도 알파벳은 드론을 이용한 배송 서비스 'Wing', 지구 어디든 인터넷을 제공하는 'Loon' 프로젝트 등 다양한 미래 기술에 투자하고 있습니다.

뿐만 아니라 최근에는 초고성능 양자컴퓨터 칩 윌로우까지 개발해 무척 화제입니다.

 

이러한 Other Bets는 아직 대부분 적자를 내고 있지만, 만약 성공한다면 새로운 거대한 산업을 창출할 가능성을 지니고 있습니다. 이는 알파벳이 단순한 '광고 회사'를 넘어 미래를 준비하는 혁신 기업이라는 것을 보여줍니다.

 

3. 알파벳의 재무 실적: 안정성과 성장의 균형

 

광고 사업은 알파벳의 가장 강력한 수익원이자 지속적인 성장의 원동력입니다.

구글 검색 광고와 유튜브 광고는 여전히 세계 디지털 광고 시장의 30% 이상을 차지하며 막대한 매출을 만들어냅니다.

하지만 알파벳은 여기에 만족하지 않고 빠르게 다양한 수익 구조를 만들어가고 있습니다.

 

- 구글 클라우드: 전 세계 기업들의 클라우드 전환이 가속화되면서 큰 성장세를 보이고 있습니다.

- 유튜브 프리미엄 및 멤버십: 광고 외에도 사용자에게 직접 수익을 얻는 모델이 확대되고 있습니다.

- 하드웨어 사업: 픽셀 스마트폰, 네스트 스마트홈 기기 등 구글의 하드웨어 제품군도 꾸준히 성장 중입니다.

 

2023년 알파벳은 전년 대비 매출이 10% 이상 성장했으며, 1,000억 달러가 넘는 현금을 보유하고 있는데요, 이는 신사업에 더욱 과감히 투자할 수 있는 재무적 기반이라 볼 수 있습니다.

알파벳의 순이익률은 TTM 기준 27.74%로 견고하게 유지되고 있습니다. 

 

4.리스크와 약점

 

알파벳은 강력한 경쟁력을 보유하고 있지만 몇 가지 리스크와 약점도 존재합니다.

 

(1) 규제 리스크 독점 금지 규제: 구글의 검색 엔진과 광고 시장 지배력은 세계 각국의 규제 당국으로부터 반독점 조사를 받고 있습니다. 이는 과징금 부과와 사업 제한으로 이어질 가능성이 있습니다. 개인정보 보호법: 유럽의 GDPR, 미국의 개인정보 보호법 강화는 데이터 수집 및 광고 운영에 제약을 줄 수 있습니다.

 

(2) 기술 경쟁 심화 AI 시장 경쟁: 마이크로소프트의 ChatGPT와 같은 경쟁 AI 기술의 등장으로 알파벳의 AI 주도권이 일부 위협받고 있습니다. 클라우드 시장 경쟁: AWS와 MS Azure가 클라우드 시장에서 이미 확고한 1, 2위를 차지하고 있어 점유율 확보가 쉽지 않습니다.

 

(3) Other Bets의 지속적 적자:알파벳의 혁신 사업군인 Other Bets는 아직 대부분 수익을 내지 못하고 지속적인 적자 상태입니다. 특히 Waymo와 Verily 등은 막대한 R&D 비용이 투입되고 있지만 상업화에는 시간이 필요합니다.

 

(4) 경제 환경의 영향을 받는 광고 사업: 알파벳의 매출은 여전히 광고 사업 의존도가 높습니다. 따라서 글로벌 경기 침체가 발생하면 기업들의 광고 지출 감소로 수익이 타격을 받을 수 있습니다.

 

5. 알파벳 투자 매력: 왜 알파벳에 주목해야 할까?

 

알파벳이 투자자들에게 매력적인 이유는 안정성과 성장성을 동시에 갖춘 기업이기 때문입니다.

 

- 디지털 광고 시장의 지배력: 구글과 유튜브는 여전히 광고 시장의 최강자입니다.

 

- 미래 산업을 향한 투자: 자율주행, 인공지능, 헬스케어, 양자컴퓨팅 등 미래를 선도할 기술 개발이 활발히 진행 중입니다.

 

- 강력한 재무 건전성: 알파벳은 막대한 현금을 보유하고 있어 불확실한 경제 상황에서도 유연하게 대응할 수 있습니다.

뿐만 아니라 최근 인공지능 시대가 열리면서 알파벳의 DeepMind와 구글 AI는 초유의 관심사입니다.

 

6. 결론: 알파벳은 단순한 IT 기업이 아니다

 

알파벳은 안정적 수익을 창출하는 구글과 미래 산업에 도전하는 Other Bets를 통해 끊임없이 진화하고 있습니다.

특히 AI, 자율주행, 클라우드 등 알파벳이 준비하는 미래 산업은 우리 삶을 근본적으로 변화시킬 잠재력을 가지고 있습니다.

투자자 입장에서는 단기적인 수익성과 장기적인 성장 잠재력을 모두 누릴 수 있는 알파벳은 분명히 매력적인 선택으로 보입니다. 

 

 

 

2024.12.11 - [기업 소식] - 알파벳(Alphabet)의 윌로우(Willow) — 양자 컴퓨팅 기술이 가져올 미래